研究人员表示，去年比特币价格被人为抬高

根据周三在旧金山发表的一篇文章，该学院揭露了金融市场中的欺诈行为，去年比特币和其他大型加密货币的价格上涨至少有一半是由集中的价格操纵操作造成的。

德克萨斯大学金融学教授 John Griffin 和研究生 Armin Shams 的论文可能会引发一场关于比特币去年有多少收益的辩论，这被几家大公司保密。 行为，而不是投资者的真实需求。

当时业内许多人至少部分受到 Bitfinex 活动的推动，Bitfinex 是业内最大、监管最少的交易所之一。 该交易所在加勒比地区注册并在亚洲设有办事处，在美国监管机构散发有关出现在其他出版物中的问题的文章后不久就被关闭。

Griffin 先生研究了进出 Bitfinex 的数字代币流量，并确定了几种不同的模式，表明该交易所的某人或个人在其他交易所下跌时成功推高了价格。 为此，一个或多个人使用由 Bitfinex 所有者创建和销售的名为 Tether 的二级虚拟货币来购买其他加密货币。

格里芬先生说：“去年价格大幅上涨，这篇论文表明操纵在价格上涨中发挥了重要作用。”

Bitfinex 高管过去曾否认该交易涉及任何操纵行为。 该公司周三表示，它从未参与任何市场或价格操纵。 Bitfinex 首席执行官 Jan Ludovicus van der Velde 在一份声明中表示：“发行 Tether 不能用于支撑比特币或 Bitfinex 上任何其他硬币/代币的价格。”

这篇新文章在周三帮助压低了比特币和其他加密货币的价格。 报告发布后，比特币价格下跌 5%，接近年内最低点。 比特币现在比去年下半年的高点下跌了 65% 以上。

新的 66 页文件的作者没有任何电子邮件或文件可以证明 Bitfinex 知道或对价格操纵负责。 研究人员依靠所有虚拟货币交易的公共分类账（称为区块链）捕获的数百万笔交易记录来发现模式。 这种方法不是决定性的，但过去曾帮助政府当局和学术界发现可疑活动。

Griffin 先生和 Shams 先生专门研究了 Tether 的流量，Tether 是一种与美元价值挂钩的代币，由 Bitfinex 大量发行。 他们发现，2017 年比特币价格上涨的一半可以追溯到泰瑟枪流入少数其他交易所后的几个小时，通常是在价格下跌时。

其他可以用 Tether 购买的大型虚拟货币，如 Ether 和 Zcash，在这些时期的涨幅都快于比特币。 作者发现，接受 tether 的交易所的价格上涨速度要快于不接受 tether 的交易所比特币实体硬币值钱吗，而且当 Bitfinex 今年停止发行新的 tether 时，价格就停止了上涨。

率先发现该模式的伦敦大学学院教授莎拉·梅克尔约翰 (Sarah Meiklejohn) 表示，在本周回顾时，新论文中的分析“听起来很合理”。

分析区块链数据的 Chainalysis 首席经济学家 Philip Gradwell 也表示，这项研究“似乎是可信的”。 他告诫说，需要进行更多分析才能完全理解这些模式。

格里芬先生此前曾撰写过有关其他几个金融市场欺诈的文章。 他提请注意 2016 年的一篇文章，该文章暗示与金融市场波动相关的流行金融合约，即 VIX，被操纵了。 后来的举报人比特币实体硬币值钱吗，以及现在几起活跃的诉讼都集中在这些指控上。

除了在得克萨斯大学的工作外，格里芬先生还有一家处理金融欺诈案件的咨询公司，其中包括虚拟货币行业的一些案件。

麻省理工学院教授 Christian Catalini 表示：“Tether 和比特币价格之间的关系在社区中已经持续了几个月，专注于区块链研究。” 很高兴看到学术工作 试图从因果关系上评估是否正在发生市场操纵。 “

这篇新论文并不是第一篇识别虚拟货币市场操纵的学术著作。 根据以色列和美国研究人员的一份报告，比特币 2013 年的价格飙升是由当时最大的交易所 Mt. 的价格操纵活动造成的。